Secciones: Economía - Documentos, opinión, debate - Foro/Lista de CorreoTítulo: Una observación sobre "prima de riesgo". Por Petronivs Arbiter Texto del artículo:
12 de Julio de 2012
Cuando un gobierno pone en venta un título de deuda pública a un plazo,
supongamos de diez años, con un cupón anual de intereses, pongamos que al
4%, no está obligado a pagar nada más al comprador de dicho título.
Si no ¿Qué sentido tendría emitir deuda a plazo de 10 o 30 años? Ninguno,
claro.
Cuando la "prima de riesgo" sube al 5% o más, eso no afecta para nada a los
títulos ya emitidos por lo que se refiere a las obligaciones de pago del
gobierno respecto de esos títulos.
Pero sí significa lo siguiente: EL PRECIO DEL TÍTULO EN EL MERCADO
SECUNDARIO CAE MUCHO. Si alguien quiere vender ese título en bolsa (a la
bolsa donde cotiza la deuda pública ya emitida antes se le llama mercado
secundario) va a perder dinero. Vamos a ver eso con un pequeño ejemplo.
El título a 10 años comprado en 2007 por 10.000 euros al 3% cotiza ahora al
7,5%.
Pero resulta que CaixaMorta, La Banca Zombie, que abrió una cuenta al
futuro para encontrarse con que allí tampoco había saldo, quiere vender ese
título porque es uno de los pocos activos que puede convertir en
dinerillos. Así que se va al MERCADO SECUNDARIO.
Y allí le dicen que con lo de la prima de riesgo, la rentabilidad tiene que
ser del 7,5%
Al título le quedan 5 años. El gobierno pagará 300 x 5 euros de intereses
más los 10.000 del título, en total 11.500 euros en 2017.
Luego, para que esos 11.500 euros supongan un 7,5 % a 5 años, Caixa Morta
tiene que vender su título por aproximadamente 8400 euros.
Pues 8.400 euros al 7,5 % anual vienen a dar, entre intereses y devolución,
cerca de 11.500 euros al cabo de 5 años.
Si CaixaMorta solo ha cobrado 5 cupones de intereses de 300 euros cada uno
durante los primeros cinco años del título,
ha obtenido tras su venta por 8.400 euros un total de 9.900 euros. Como
pagó 10.000 euros en 2007, ha perdido 100 euros a 5 años en la operación, y
como no presentó pérdidas por dicha operación en sus balances de los años
anteriores al actual, los 100 euros computan como pérdidas en el ejercicio
de este año, que es lo que faltaba para el duro.
He puesto las cifras simplificadas, sin cálculos de intereses compuestos,
para simplificar la cosa.
Esperando que haya sido de alguna utilidad...
Saludos PETRONIVS.Artículo de www.profesionalespcm.org insertado por: El administrador web - Fecha: 17/07/2012 - Modificar
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